В период высокой ключевой ставки рублевые инструменты с фиксированным доходом (депозиты, ОФЗ) становятся значительно выгоднее акций по соотношению риск/доходность. На этом фоне часть средств инвесторов, особенно розничных, уходит из акций в другие консервативные продукты, что давит на котировки и ликвидность.
На фоне длительного снижения и пробоя уровня поддержки 2300 пунктов по индексу Мосбиржи у многих клиентов с кредитным плечом сработали маржин-коллы, что вынуждало их к продажам. Это усиливает паническое движение.
Позитивный сценарий, как кажется, возможен только при одновременном снижении ставки, улучшении геополитического фона и поддержке нефтяных цен. А чтобы этим летом звезды встали именно так, российскому рынку должно очень сильно повезти.
